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国联证券认为，当(dang)下市场(chang)面(mian)临一个(ge)风险与三重机会。一个风险：中美(mei)两国货币政策分化导(dao)致两国(guo)利(li)差(cha)明显收(shou)窄，在近期持续快速地收窄至(zhi)接近0，这也引发了近期市场对资金外流的(de)担忧。

但近期在美(mei)债利率快速(su)上行的背景下，资金外流的(de)现(xian)象(xiang)却并(bing)未加(jia)剧。这或主要由于(yu)两国实(shi)际利(li)差(cha)仍(reng)处在较高(gao)位置，人民(min)币资产相对美(mei)元(yuan)仍具较大吸引力，这(zhe)从近期(qi)人(ren)民(min)币汇(hui)率仅(jin)是小幅而非(fei)大(da)幅波动(dong)也可看出，利差收窄或并(bing)不会造成(cheng)资(zi)金的大幅(fu)流出。

三重机会：高景气、抗通胀、稳增长。(1)从一(yi)季度报告中寻找(zhao)高景气主(zhu)线，主要(yao)有(you)涨价相关、高(gao)景(jing)气的(de)新兴(xing)行业、消费部分细分领域等行业(ye)表现较为亮眼；(2)农产品涨价催生多(duo)重机会，包(bao)括化肥、效(xiao)率(lv)提升之种业(ye)和农机、畜禽养殖和(he)农产品生(sheng)产(chan)和(he)贸易商(shang)等(deng)机(ji)会；(3)稳增长(zhang)叠(die)加低估值，房地(de)产链呈现扩散(san)趋势(shi)。